Анализ результатов за четвертый квартал 2024 года: первый квартал 2025 года имеет большее значение

 

Хотя четвертый квартал был удачным для Apple, аналитиков волнуют только огромные доходы за праздничный квартал. Этот период будет сильно зависеть от внедрения Apple Intelligence.

В ночь на Хэллоуин Apple предложила инвесторам угощение в виде своих финансовых результатов. Показатели за четвертый квартал 2024 года стали для компании хорошим сигналом.

Начнем с того, что доход в $94,93 млрд, о котором компания сообщила за этот период, представляет собой увеличение на 6,1% в годовом исчислении. Фактически, это превышает сумму в 91,8 миллиарда долларов, о которой Apple сообщила в своих результатах за первый квартал 2020 года.

Выручка и чистая прибыль Apple по состоянию на четвертый квартал 2024 г.

Это впечатляет, поскольку первый квартал года всегда является самым продаваемым у Apple. Привычки к праздничным покупкам, а также осенние выпуски новых продуктов делают первый квартал очень прибыльным периодом.

Аналогичным образом, валовая прибыль в размере $39,7 млрд выросла на 8,5% в годовом исчислении, как и операционная прибыль в $29,6 млрд, увеличившись на 9,7%.

Чистая прибыль в размере $14,7 млрд — это значительное падение на 35,8% по сравнению с четвертым кварталом 2023 года. Однако чистая прибыль все равно часто колеблется между увеличением и уменьшением с течением времени.

Главное, чтобы это все-таки была чистая прибыль, а не убыток.

Прибыль от продукта

Продажи ключевого продукта Apple, iPhone, в течение квартала выросли. Эта цифра выросла на 5,5% по сравнению с прошлым годом и составила 43,8 миллиарда долларов, что является хорошим началом для поколения iPhone 16.

Выручка и чистая прибыль Apple по состоянию на четвертый квартал 2024 г.

Ключевым моментом здесь является то, что линейка iPhone 16 вообще не окажет большого влияния на квартал. Он был представлен так поздно, что, возможно, потребовалось две недели, чтобы сдвинуть иглу.

Это также верно и для других продуктов, которые Apple представила на своих осенних мероприятиях, таких как AirPods Max с USB-C и Apple Watch Series 10. Конечно, Apple наслаждалась продажами, но в то время их было недостаточно, чтобы вызывать энтузиазм.

Однако он увидит большие изменения по сравнению с продуктами, выпущенными в третьем квартале. В значительной степени это состояло из любви к iPad: M4 iPad Pro, M2 iPad Air и Apple Pencil Pro получили полный квартал продаж.

Выручка подразделений Apple по состоянию на четвертый квартал 2024 г.

В результате продажи iPad достигли $6,95 млрд, увеличившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 7,9%. Услуги, постоянно растущий сегмент Apple, выросли на 11,9% в годовом исчислении до $24,7 млрд.

Несмотря на то, что ни в третьем, ни в четвертом квартале не было запусков Mac, рост продаж все же был очень небольшим — на 1,7% до $7,74 млрд.

Первый квартал 2025 года с оттенком Apple Intelligence

Хотя выпуск продуктов Apple в четвертом квартале важен, он не будет иметь большого значения до первого квартала 2025 года. Это трехмесячный период, когда Apple максимально использует свои деньги, и время запуска своих продуктов соответствует этому сроку.

Apple не только выиграет от обычных в это время года моделей продаж iPhone 16, но и увеличит продажи благодаря постепенному внедрению Apple Intelligence в течение этого периода и в последующий период.

Apple Intelligence также поможет в двух других категориях продуктов, которые были запущены в октябре, в начале квартала. Обновление iPad mini для использования Apple Intelligence добавляет в линейку еще один планшет, использующий функции генеративного искусственного интеллекта, и по более выгодной для потребителя цене, чем iPad Pro.

Выручка от iPad по состоянию на четвертый квартал 2024 г.

Кроме того, на октябрьской неделе анонсов Apple были представлены Mac. Обновления 24-дюймовых линеек iMac и MacBook Pro с чипами M4, а также обновленный Mac mini также предлагают больше возможностей для обновления, дополненных обещанием Apple Intelligence.

Новые публичные бета-версии ОС предлагают взглянуть на Apple Intelligence

Как обычно, Apple отказалась предоставить фактические прогнозы по итогам первого квартала 2025 года. Комментарий указывает, что рост может быть низким за этот период и составлять однозначные цифры в годовом исчислении.

Несмотря на это, он будет стремиться побить свои предыдущие максимумы. За первый квартал 2023 года компания сообщила о выручке в размере $119,58 млрд, тогда как ее рекорд приходится на первый квартал 2022 года с $123,95 млрд.

Мнение аналитика

Перед публикацией результатов Apple аналитики давали прогнозы о том, чего ожидать от результатов. После публикации те же аналитики высказывают свою реакцию на результаты, часто оправдывая или приукрашивая свои прогнозы по сравнению с реальностью.

У Morgan Stanley смешанные чувства: результаты предлагают что-то как для быков, так и для медведей, «оставляя дискуссию мало измененной». Прогноз на первый квартал «смешанный»: выручка ниже ожидаемой, но валовая прибыль выше, чем консенсус-прогноз.

Квартальная выручка Apple от услуг по состоянию на четвертый квартал 2024 г.

Что касается iPhone, результаты первого квартала могут ожидать неизменной выручки. Быки будут ожидать возможного суперцикла iPhone 17, в то время как медведи скажут, что акции дорогие, говорится в примечании для инвесторов.

Morgan Stanley оценивает акции Apple как «тяжелые» с целевой ценой в 273 доллара.

В комментарии Evercore Apple представила «скромный потенциал роста» результатов четвертого квартала. Рост выручки на 6% был обусловлен высокой производительностью iPhone и сервисов, что компенсировало сдержанный рост в других сегментах.

Выручка Apple от носимых устройств, товаров для дома и аксессуаров по состоянию на четвертый квартал 2024 г.

В качестве вещей, которые следует учитывать, он указывает на руководство Apple по однозначному росту результатов в первом квартале 2025 года и более поэтапный цикл iPhone, синхронизированный с внедрением Apple Intelligence. Это может привести к «более умеренной» сезонности во втором и третьем кварталах 2025 года.

Evercore поддерживает рейтинг Apple «лучше рынка» с целевой ценой в 250 долларов.

В сообщении Пайпер Сэндлер для инвесторов в пятницу говорится, что результаты Apple немного превзошли ожидания, но декабрьский квартал оказался ниже консенсус-прогнозов.

Это может привести к замедлению роста продаж iPhone, что, очевидно, уже наблюдается по тому, что Apple обеспечивает паритет спроса и предложения со стандартными моделями iPhone. «Если Apple Intelligence неожиданно не приведет к росту спроса, мы подозреваем, что потенциал роста продаж iPhone в ближайшие несколько кварталов может оставаться ограниченным», — говорится в заметке.

Выручка Apple от носимых устройств, товаров для дома и аксессуаров по состоянию на четвертый квартал 2024 г.

Что касается других показателей, то Mac оказался на одном уровне, iPad оказался ниже ожиданий, а сервисы немного не оправдали консенсусных ожиданий.

Пайпер Сэндлер вновь называет Apple «нейтральной» с целевой ценой в 225 долларов.

В своем примечании TD Cowen заявляет, что прогноз на декабрьский квартал «достаточен, чтобы успокоить инвесторов, которые, возможно, опасались худшего». Доходы за сентябрьский квартал были на одном уровне: выручка от продаж iPhone и без изменений в Китае «относительно позитивна, учитывая сложные макроэкономические показатели».

Годовой доход Apple, валовая прибыль и чистая прибыль

Показатели iPhone были немного выше консенсуса, а iPad по-прежнему выигрывал от обновленных iPad Air и iPad Pro. Mac выиграет от недавних запусков и потенциала более генеративных функций искусственного интеллекта.